对于贵金属走势来说，美联储缩减QE的声明只是首阶段打压，短线金价虽然在1180水平有支持，但不排除市场预期美联储缩减规模加大，并进行回购等大杀伤性操作，长线基本面及技术分析，纽约黄金价格尚未完成跌浪，部份波浪分析认为5浪尚未完，小幅反弹只是给市场逢高造空的机会。

目前市场首要关注是美国的经济能否持续增长，在欧元区、中国、日本等国经济还处在复苏边缘的情况下，美国的股市及楼市的泡沫风险正在逐步递增。美联储一时也难以收紧货币政策，因为弱势美元有利于刺激国内经济，符合美国利益；并且随着房地产抵押贷款利率的上升，抵押贷款申请活动已经下滑至13年以来的新低，暗示未来房地产复苏速度将放缓，这已经引起了美联储的警惕，笔者预测在未来几个月美联储必将采取措施来平抑过快上涨的利率。

黄金持仓量是后市的重要指标

在2013年的资金大轮转的吹嘘下，黄金市场上的资金被股票及房产大大吸走。截止2013年12月23日，全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量已经降至805.72吨，相比上月减持了37.49吨，月仓位减持幅度达4.45%。而在最新披露的美国商品期货交易委员会(CFTC)报告显示，在12月12日-12月17日投机者持有的黄金净多头持仓减少至25904手，多头净持仓继续呈现回落状态。从笔者而言，其实除了关注ETF外，CME的黄金持仓量亦不容忽视，而上周亦在单日内出现增持的况状，因此，后市要对两者加紧关注。

从历史情况来看，在西方的圣诞节以及中国的春节期间，黄金往往是需求旺季，这有利于支撑现货金价。因此，短期纽约黄金走势不宜过分看空，再次大跌的可能性小，在1200附近盘整区间不排除有超跌反弹的需求。对于白银的走势，我们认为会较黄金走势稍强一点，主要原因还是在于除上述因素外，美国、欧洲、中国等国制造业回暖有利于刺激白银工业需求。