量化宽松货币政策是否真正提高了总需求而压低了失业率尚待时间来证明，但就中短期数据来看，就业市场仍处于相当不稳定的状态，2013年12月份非农人数增加了7.4万人，而失业率下降至6.7%，而失业率下行的主要原因来自于劳动参与率创下了35年来的新低。同时，美国通胀率并未回升至2%的预期水平，就业与通胀率情况表明在短期的货币政策调节方面，美联储的量化宽松货币政策不是万能良药。既然量化宽松货币政策短期没有拉动总需求曲线，美国的低通胀率就不能稳定促使失业率向自然失业率的回归，这也是本次非农数据差于预期的主要原因之一。

就当前情况看来，美国经济运行与联储货币政策的相关程度不高，其正在按照经济规律本身既有的模式运作。基于上述的情况分析就可以得出一个较为自然的结论，联储的长期低利率政策还没有足够抵消掉预期通胀的下行惯性，而预期通胀率的下行又进一步促使实际利率维持在相对高位，这也就使得就业市场以及实体经济的复苏基础并不稳固。同时，由于伯南克以及耶伦奉行高度适应性的货币政策，在实际利率并未实现有效走低的前提下，联储未来削减购债规模的速度势必不会与失真的就业率过度紧密挂钩，至于升息预期更是遥遥无期，在上述情况下黄金价格在过去一年的跌幅就显得过度悲观，这一现象在2014年将催生金价走势的反转效应。

美国以及全球经济的不确定性风险依然较高，而权益类市场在实际利率并未有效下行的背景下的巨大升幅将遭到修正，资金在权益类市场中的大量获利了结无疑会使得贵金属市场的资金流量再次充沛，这为贵金属市场的中期反弹提供了基础。

技术面：

纽约黄金

从纽约黄金日线来看，纽约黄金价格依旧运行于下降通道之中，布林走平运行，昨日一度曾击穿MA10，但迅速一反弹，并最终收于1240上方，附图指标MACD金叉红色动能衰减，KDJ聚合之后有向下发散的迹象，RSI走平运行于50附近。笔者认为日线多头势能衰减，价格处于小区间震荡。

从4小时来看，金价自1255水平位承压回落，跌破布林中轨之后维持于小区间窄幅整理，布林缩口走平，MA5自下穿MA20形成死叉之后与MA10粘合，附图指标MACD死叉放量，但绿色动能逐步衰减，KDJ聚合向上发散，RSI走平运行于50附近。笔者认为四小时呈现震荡走势，上方需关注1248一线的压制。

从1小时来看，金价多次测试布林下轨，但均无法将其击穿，下破之后迅速反弹，并再度站上布林中轨，MA5以及MA10勾头向上并上穿MA20形成，布林依旧走平运行，附图指标MACD金叉放量，KDJ、RSI均向上发散。笔者认为1小时呈现一定超买迹象，价格若想继续反弹，则需站稳布林上轨。

综合来看，金价维持于震荡走势，上方1255~1260一线多次尝试均承压回落，短期形成阻力，下方关注1235~1230一线。