周一，因周末乌克兰地缘危机进一步升级，避险情绪升温提振香港黄金价格大幅上涨，行情重回1240美元/盎司上方。上周后半周香港黄金价格小幅回落，但回调幅度相对较浅，并且乌克兰濒临战争风险，香港黄金将延续今年以来的上行趋势。

美元指数方面，因上周五公布的美国第四季度实际国内生产总值(GDP)年化季率升幅遭到下修，打压美元指数大幅走低。截至上周五纽约收盘，追踪一揽子六种主要货币的美元指数报 79.79，较前一个交易周收盘价格下跌0.61%。

黄金市场基本面分析

周六(3月1日)俄罗斯议会在总统普京(Vladimir Vladimirovich Putin)要求下，批准入侵乌克兰。乌克兰新政府发出战争警告，军队处于高度戒备状态，并向北约组织(NATO)求助。普京公开表示握有向乌克兰派军的 权利，造成自冷战以来俄罗斯与西方国家之间最严峻的一次对峙。

据俄新网3月2日报道，驻扎在克里米亚的乌克兰部队已发生大量军人逃离和申请退役的情况，被遗弃的军营、军事装备和武器弹药正在由负责维护秩序的地区自卫力量接管。

对于俄罗斯对乌克兰的行动，美国国务卿克里(John Kerry)2日在华盛顿对俄罗斯发出警告，称美国将联合盟友对俄罗斯采取禁发签证、冻结资产和经贸制裁等措施，甚至威胁要将俄罗斯逐出八国集团。

美国商务部经济分析局上周五公布的数据显示，美国第四季度实际国内生产总值(GDP)年化季率升幅下修，且逊于预期，具体数据显示，美国第四季度实际GDP修正值年化季率上升2.4%，预期上升2.5%，初值上升3.2%。

持仓变动

截至2月28日全球最大的黄金ETF SPDR 最新黄金持仓量为803.70吨，与上个交易日持仓水平持平。

CFTC持仓最新数据显示，截至2月25日当周，投机者持有的黄金净多头增加24833手，显示投机者对黄金继续看多的意愿增强。自今年以来，投机者持有的黄金净多头有明显的回升。

综合分析

我们此前评论文章提及一旦乌克兰局势恶化，避险情绪将提振黄金价格迅速走高。此前乌克兰反对派逼迫乌克兰总统下台，不过此举大大伤害俄罗斯的利益，为当前的军事干预埋下伏笔。乌克兰局势背后涉及俄罗斯和欧盟这两大阵营的对立，事件的恶化升级将造成较大的影响。目前看，当前乌克兰的紧张局势将支撑黄金价格继续走强。

另外，本周黄金市场将迎来另外一个重大的风险事件是美国2月非农就业数据。北京时间周五(3月7日)21:30，美国将公布2月非农就业人口变动及失业率。外媒对74位经济学家的调查显示，目前市场预期非农中值为增加15.0万 人，平均值为增加15.1万人。其中最高的预期为增加24.5万人，最低预期增加10.5万人;同时预期失业率为6.6%。若数据继续表现疲弱，将提振金价走强;反之将利空黄金。

综上分析，我们认为金价经过上周后半周的调整后，今日将重拾上行动力，短线继续看多为主。