上周耶伦的国会证词第一次改变了以往无限鸽派的调调，无疑让市场一惊一乍。耶伦讲话的大方向没有改变，认为目前宽松的货币政策仍然较为合适，美国的经济增长、就业市场的恢复以及通胀水平仍然存在不确定性，而明显经济走好的程度依旧达不到美联储的标准。预计今年10月将结束购债，并且低利率会维持一段时间。但耶伦首次强调，如果美国就业市场改善的速度快于FOMC预期，美联储可能更早地进行加息。

由于本次偏硬的表态是耶伦首次鹰派表现，虽然整体基调与前几次讲话并无本质差别，但仍然引起了市场波澜。高盛指出，几乎所有联邦公开市场委员会成员均同意美联储在2015年某个时点开始首次加息，而此前许多人认为是在2016年。加上耶伦的此番讲话，说明美联储内部的政策趋向已更显鹰派。尽管在周一时刻，市场由于对耶伦证词有所担忧而大幅获利回吐，但是单日2.27%的跌幅仍无法消化耶伦言论的负面情绪。而本次耶伦证词给市场的负面影响不仅仅在于此次大跌，而更多地在于影响整个市场的心理预期。相比之前而言，市场的悲观情绪更加浓重。因此在近期的市场状况下，利空风险事件对市场的影响力度将大于利好风险事件的影响力度，值得投资者警惕。

香港黄金隔夜大幅上涨至1325水平始稍折回，主要受风险意欲走低及避险需求所带动，马来西亚喷气机在东乌克兰被击落及以色列地面入侵加沙等消息皆令黄金受益，总体短期好、淡仓已多被震荡清理而目前价格在较中和水平，技术上香港黄金价格守稳1300走势仍好，现支持于1300及1305而阻力1325及1330；稍后美国领先指标和密歇根大学信心指数以及风险偏好的走向将引导日中摆向；现仍稍偏向持低买策略。持位:1300/1305; 阻力位: 1325/1330