回顾近期A股牛市，完全由那仅约20%不到的大盘蓝筹推动，牛市中满仓踏空、满仓套牢的“异象”也牛市“表象”格格不入。股市运行的结构性特征，看起来很“妖”了，即便那主角似乎是名正言顺的“蓝筹”，资金杠杆的指向也呈现越来越不理性化的特征。故此，才有了新华社至杠杆牛市的连续四封信。然又有多少投资者能领悟到管理层或监管层的“委婉”呢，仍是千军万马去挤那20%不到的“独木桥”，故此监管层唯有“动真格”——严查券商两融违规，强化两融业务监管。

此事同样告诉我们，不要去挑战管理层底线。在金融风险市场，人过多的地方，就像非法集会一样，往往最不安全。为了整个市场、社会的“大和谐”，监管层肯定会为过热的不理性行为降温。当一波冷水泼向一群扛着杠杆，彼此被撩拨得火热并有些失去理智的赌徒时，发生保命的彼此踩踏也就难免了。目前小小的踩踏与风险警示，有助于长期市场的和谐。在股指相对较低位置发生踩踏，投机者坠崖空间相对有限，警示意义更大。若任由赌性随同杠杆肆虐，在万点，甚至两万点高空发生更大范围、更大程度的踩踏，那就是香港黄金危机，那将导致成千上万的家庭、金融机构破产，从财富天堂直接穿越回石器时代！

当杠杆在手时，任何所谓的投资都已变成投机，切忌无视管理层的委婉规劝，切忌挑战管理层的监管底线。当看似机会太明白，太好时，反而要多些冷静。金融市场俯首拾馅饼的事情真未必那么简单，尤其当看似简单到一般后知后觉的散户都能随时捡钱时，更应小心。此时忙着捡钱，或等候捡钱的人，通常已人满为患，尤其要警惕发生踩踏事件的可能。一旦投资在杠杆效应下演化为“投机”，就会产生更强你输我赢的博弈色彩，此时的香港黄金市场常识往往比专业知识更重要。