本周(1月26日-30日)香港黄金走势跌宕起伏，前半周持续横盘整理，自1300上方受阻后回落，一度下挫至1250美元/盎司关口，但在周五因美国四季度GDP数据表现不及预期，香港黄金多头逆势突围，收复当周大半失地升至1280美元/盎司水平上方。香港黄金当周开盘1293.83，最高上探1298.90，最低跌至1251.90，收盘大幅反弹至1283.10，较此前一周下跌10.9美元。

从基本面来看，避险情绪是推动近期香港黄金反弹的重要因素。近来外汇市场的异动，促使资金进入金市寻求避险。希腊左翼激进联盟党在大选中获胜，将在希腊推行非紧缩新政，甚至威胁三驾马车可能"赖账"，让投资者对欧元存续的信用有些担心；在全球主要央行联手重启宽松政策之后，主要非美货币全面下跌，央行宽松将令各大货币承受更多风险，此外，美国四季度GDP不及预期，这些因素都为金价的反弹提供了支撑。虽然从1月国际金价的整体来看表现不俗，但在月底的这一波震荡行情中，依然可以看到，目前多空双方其实并未呈现出明显的谁强谁弱？而未来更多消息面和技术面的因素，仍将令行情充满变数。

下周市场又将迎来非农 超级周的洗礼，万众瞩目的美国非农数据又将重磅登场。目前，市场预期美元1月季调后非农就业人口将新增23万人，略低于前值的25.2万。失业率则或将维持在5.6%。对香港黄金而言，势必又将迎来新的挑战。

希腊政局仍旧动荡

上周，希腊大选左翼激进联盟党(Syriza)在议会选举中大获全胜，该党党首齐普拉斯(Alexis Tsipras)表示，希腊需要暂停债务偿付行为，并减记希腊债务的名义价值，而希腊债务与经济增长挂钩。这一选举结果无疑加剧了欧元区的政治动荡，同时推升市场避险情绪持续升温，黄金则应声受到追捧。