新一轮的抛售狂潮正在席卷全球债市和股市。在债市大幅震荡中，美国十年期国债收益率自三月底以来已累计下跌7.4%，有望创下2010年以来的最大季度跌幅。而这仅仅是全球性抛售大潮的一部分。

欧美债市基本抹去了2015年内全部涨幅，德国10年期国债收益率升至0.988%逼近1%的心理关口，收益率两天内升幅创1998年来最大。美国30年期国债收益率升至3.1292%，创年内高点。如今债券抛售大潮愈演愈烈，已经蔓延至亚洲，新加坡十年期国债收益率飙周四升至近两年新高，澳大利亚十年期国债则刷新年内新高。这令全球投资者置身于一个更加动荡不安的环境中。

如果未来国债价格继续下跌（收益率继续上涨），则将成为贵金属市场不可忽视的重要因素。整体来看，美国黄金未能对近期美元下行回应主要是因为同期实际利率走高，但随着债券市场波动加剧，美国黄金终究会受到影响并扩大波动。

但是，美国黄金的上涨机遇更大。因为债市资金的出逃可以令贵金属市场的避险优越性浮出水面。以美国黄金为例。从下图来看，债券市场又一次面临趋势线压力，即将回撤。

美国黄金的上涨机遇更大

而美国黄金价格在绿色圆圈所代表的债市处于顶部的时间点后都出现了反弹。这说明债券市场遭抛售对美国黄金构成利好。