我们需要清楚的美联储的加息到底对于香港金价是何影响。是不是我们简单的认为加息就是利多美指利空香港黄金的。很肯定的告诉诸位不是的。甚至恰恰相反。可以说今年上半年的黄金维持弱势震荡原因都是在于市场对于美联储加息预期的期待。出现的我们经常说的预期透支下跌，当加息预期一旦确立的时候市场反而会出现空头获利抛售上涨也就是我们平常所言的买消息卖事实。

其次目前香港黄金市场对比前几年的波动性明显减少，这是一个周期性的。因为我们知道黄金是属于避险资产但是由于美联储最近几年一贯的宽松政策特别是在去年今年时候美股是不断刷新新高。并不是个人去唱空美股，只能说当刺激美国经济的政策减少的时候那么股市资金获利抛售的重新去考虑避险的时候首选还是美指和香港黄金价格。

我们在考虑到美联储上一次加息的时候是在2006年6月29号。加息当日香港黄金上涨了3%也是属于买消息卖事实了。我们回顾历史行情可以看出在2006年美联储加息后黄金是开启一段长达五年的牛市行情的。当然以上并不是说加息了就一定会上涨只是说明历史行情走势可能具有的一定的参考价值。

我们在来看通胀的影响，美联储一直在阐述对于通胀的期待。美联储暂时对于通胀的预期目标是2%。目前美国通胀已经在1%以上了。我们不去断论美国的通胀率什么时候会达到2%，但是很清楚的告诉诸位当美国的通胀率回到2%的时候也就是黄金新一次上涨的机会，通胀上涨影响的必然是黄金避险的需求的增加这点在历史上已经显露无疑。

所以说并不是美联储要加息了就一定会刺激黄金下跌，更多的可能是美指香港黄金同涨。就目前来看美联储所说的6月份加息基本是已经成为泡影了。所以认为香港黄金不会出现很大幅度的上涨，但是就与市场对于9月份加息预期的增加是牢牢的压制黄金上涨的步伐。也就是笔者认为的在美联储加息没有确立的时候黄金会维持一个区间震荡的原因。