近期，贵金属价格继续走低，美元指数走强对国际黄金价格的影响正在逐渐增强。而原油价格的长期低迷也间接拖累了贵金属价格的反弹。

由于黄金是国际公认的硬通货，而原油则为现代社会重要的能源和工业原料。黄金和原油在价格波动上有相似之处。长期以来，虽然黄金与原油价格的涨跌幅度不尽相同，但二者却有着千丝万缕的联系。当国际油价大涨时，黄金价格往往也随之出现上涨，而国际原油价格低迷时，国际金价亦常常走低。

从近三个月的价格走势来看，芝商所COMEX黄金期货价格与NYMEX轻质低硫原油价格的相关系数为0.71。下图为长期原油与国际黄金的价格走势，可以清楚的看到二者的走势大多时间趋同。那么，为什么二者会有如此高的正相关情况出现呢？

原油黄金或称市场难兄难弟

根据历史数据来看，黄金和原油价格的波动存在一种非确定数字比例的正向联动关系，原油主要是黄金和原油价格都受到美元汇率、通货膨胀、石油输出国的市场操作以及国际重大政治事件等因素的影响。

那么，我们可以结合当时的主导因素，通过其中一个品种价格的涨跌，来判断另一个品种的价格走势。当然，这种关系并不是绝对的，当某个独立的因素影响程度比较大，超过了黄金和原油价格的共同影响因素时，黄金和原油价格的运动趋势可能会发生背离。但从长期来看，黄金价格和石油价格同向运动的趋势比较明显，而且持续时间很长。

从目前的市场情绪来看，由于即将临近美联储9月货币政策会议，市场看多美元的情绪逐渐浓厚。根据历史数据统计，美联储一旦展开加息周期，利率持续上调的时间至少将持续1-2年。而鉴于本轮联储维持利率于0水平时间较之前更长，加息周期恐也会相应延长。

回到目前的价格技术方面，原油与黄金纷纷小幅走低趋势有望延续。黄金中期将受到1140美元/盎司附近的强势压力，而原油方面反弹回测50美元/桶阻力后价格继续走低，弱势整理的态势持续的可能性较大。