周三(11月25日)亚市盘中，国际黄金维持跌势，目前不断逼近关键的1800美元支撑位，昨日一度大跌近40美元至1800水平。新冠疫苗取得进展，以及白宫开始权力交接带来的希望，推动投资者蜂拥入手风险更高的资产。

潜在的新冠肺炎疫苗提振了投资者的积极情绪，黄金市场面临越来越大的阻力，法国兴业银行(Societe Generale)的大宗商品分析师表示，他们预计价格将在2021年上半年见顶。

法国兴业银行的分析师在周二发表的一份报告中说，世界各地的超低利率加上美元疲软，将在明年头两个季度继续支撑金价。然而，随着市场恢复“常态”，今年下半年黄金价格可能会举步维艰。

分析师表示：“几个月来，我们一直预测，生活回归‘常态’将是一个看空因素。”

分析师们说，在他们看涨黄金的情境下，预计金价将在2021年第一季度达到2340美元的历史高点。该行预计明年的黄金均价为每盎司2050美元。

分析师们说：“负实际利率，创纪录的负收益资产，不断扩大的美国债务，不断走强的人民币，以及最终流入新兴资产的潜在资金，将对美元构成压力，并支撑黄金。”

展望2022年，法国兴业银行认为黄金价格将回落至1800美元。他们指出，潜在的冠状病毒疫苗代表着“隧道尽头的光”。

分析师说，黄金的前景取决于经济如何从COVID-19疫情中复苏。他们说，疫苗对黄金构成了最大的风险。

该行对2021年的基本预测是，明年全球GDP将增长5.4%;与此同时，他们认为全球GDP增长6.1%的可能性为25%。

分析师称，“我们的经济上行预期仍将是最利空黄金的，因这将缓解股市动荡的担忧，以及温和的货币政策。随着投资者开始抛售所持黄金，对2013年金价下跌的记忆将重新浮现。话虽如此，逢低买入也将浮出水面，从而限制跌幅。”

从市场资金流动来看，法国兴业银行说，2021年投资者的需求仍将是推动黄金走势的最大因素。他们表示，预计明年全球交易所交易产品(ETPs)的持有量将增加300吨，低于今年800吨的增幅。

分析师称，“我们预计资金流动将逆转，到2022年将出现100吨外流，原因是对避险资产的需求减弱。”